（原标题：平安银行不太“平安”）
作者丨魏子期
出品丨牛刀商业评论
平安银行的日子并不太好过。
2025年第一季度，平安银行(000001)财报延续了2024年营收、归母净利润双降的颓势，两个数据分别同比下跌13.1%、5.6%，也打破银行业一季度“开门红”预期。
零售业务成为处于转型期的平安银行业绩最大“拖累”。并且，该行的风险防控与经营稳定性面临挑战、还有诸如合规问题频发等诸多难题待解。
眼下，平安银行正处于转型关键时期，用平安银行行长冀光恒此前的公开讲话说：没有三五年的定力，很难爬出“坑”。
营收与利润双下滑
2024年，平安银行交出了一份史上“最差”年报，首次出现营收与净利润双双下降的情况。
年报显示，该行实现营业收入1466.95亿元，同比下降10.93%；归母净利润445.08亿元，同比下降4.19%。
进入2025年，这一不利态势并未得到改善。平安银行一季度实现营业收入337.09亿元，同比跌13.1%；净利润140.96亿元，同比跌5.6%。这一跌幅超过市场预期，甚至超过2024年全年营收降幅。
（来源：公司一季报）
在银行业通常迎来“开门红”的时期，平安银行却遭遇了“开门黑”。背后的原因并不简单。
净息差持续收窄成为利润“杀手”。一季度，平安银行净息差收窄至1.83%，同比下降18个基点，直接导致利息净收入减少约23.7亿元。
（来源：公司一季报）
非息收入方面，2025年一季度，平安银行手续费及佣金净收入为65.93亿元，同比下滑8.19%，传统中间业务增长乏力；尽管投资收益同比增长44%至67.7亿元，但公允价值变动损益亏损了30.8亿元，同比扩大295.93%。充分显示金融市场波动对银行利润的巨大冲击。
具体来看，零售业务成为最大“拖累”。2025年一季度，平安银行零售金融收入712.55亿元，同比暴跌25.9%；零售业务净利润仅剩2.89亿元，较上年暴跌 94.8%，对全行净利润的贡献率几乎为零。
其中，信用卡应收账款余额4006.38亿元，较上年末下降7.9%；消费性贷款余额4593.15亿元，较上年末下降3.2%；经营性贷款余额5296.59亿元，较上年末下降0.3%。
对公业务成为平安银行的“一抹亮色”。2025年一季度，企业贷款余额达1.68万亿元，同比增长4.7%。
然而，对公贷款平均收益率仅为3.20%，同比下降59个基点。
由于贷款利率持续下行以及银行让利实体经济，银行的盈利能力仍面临压缩，对公业务很难真正弥补零售业务衰退带来的损失。
资产质量方面，截至2025年3月末，平安银行对公房地产贷款不良率为2.25%，较2024年末上升0.46个百分点，并且贷款余额仍高达2384.78亿元。
平安银行解释称，主要是受外部环境影响，房地产市场仍在止跌回稳过程中，部分房企去化周期变长、资金面持续紧张。
未来若房地产市场复苏不及预期，对公房地产贷款不良率可能进一步上升，成为未来资产质量的潜在“灰犀牛”。
资金同业务方面，2025年一季度，平安银行展现出一定的稳定性。
境内外机构交易活跃客户达380家，境内外机构销售的现券交易量为1.01万亿元，同比增长19.2%；同业渠道销售债券规模918.92亿元，同比增长40.1%。
对公输血，零售止血，爬出“坑”
2017年，平安银行正式提出“零售突破”战略，管理层更是放出豪言，要“三年再造一个新零售”。
到了2020年，该行零售业务成绩斐然，营收达到885.78亿元，净利润176.74亿元，占该行归母净利润的61.1%。
凭借如此亮眼的零售业务表现，平安银行被业界誉为“零售黑马”，大有追赶招商银行之势。
然而，市场环境发生了巨大变化，平安银行的零售板块正承受着越来越大的压力，曾经风光无限的“零售黑马”，财报数据变得难看起来。
从2023年到2025年，平安银行持续缩减零售业务贷款规模。
2024年，零售金融收入同比下滑 25.9%，净利润同比暴跌94.8%，个人贷款余额持续下降，信用卡、消费贷和经营贷规模均呈现负增长，2025年一季度这一趋势仍未得到扭转。
其实，为应对零售业务面临的风险问题，平安银行自2023年起启动“客群分层”改革，策略涵盖压缩高风险资产，压降消费贷、信用卡等高收益但高风险业务规模。这一策略看似适应了经济下行周期，但执行起来却难度不小。
优质客群争夺陷入“红海困境”。在经济下行期，风险小的优质借款人本就稀缺，而国有大行凭借资金成本低、网点覆盖广的优势，正以更低利率争夺此类客户。
例如，招商银行消费贷利率一度低至3%以吸引优质客群，平安银行在定价能力上难以与之抗衡。若被迫加入“价格战”，其本就承压的净息差将进一步恶化。
风险与收益的“跷跷板效应”不容忽视。转向低风险资产虽能改善资产质量，如2024年信用卡不良率下降0.21%，但收益却同步降低。
2024年零售业务净利润仅贡献0.6%，较峰值近70%断崖式下跌，反映出“止血”容易、“造血”难的困境。
平安银行近两年对零售金融等核心业务条线的架构改革，旨在提升业务协同与风险管控能力，但从业绩和合规表现看，尚未取得显著成效。
在2024年业绩说明会上，平安银行行长冀光恒表示，过去一年多，“新班子”在集团和咨询公司的帮助下，把零售战略梳理清楚了，但零售改革的难度仍超出想象。
他表示，“至少零售的第一步即止血已经做到了，但造血还需要过程。”
破局之路艰难
平安银行正处于逆周期调整的关键阶段，诸多难题待解。
2025年一季度财报显示，平安银行风险防控与经营稳定性面临挑战。
尽管该行不良贷款率为1.06%，但170.65亿元不良贷款核销规模及90.73亿元贷款减值计提，仍反映出该行资产质量承压的现实。
并且，当前不良资产处置受资产估值体系不完善、二级市场承接力有限及宏观流动性波动影响，潜在风险敞口动态管理难度增大。
合规方面同样不容忽视。2024年以来，平安银行因多项业务违规被监管部门多次处罚。
如，2025年5月22日，国家金融监督管理总局鞍山监管分局发布行政处罚信息显示，平安银行鞍山分行贷后管理不到位，作出罚款30万元的行政处罚。
2025年3月12日，上海金融监管局又因并购贷款管理违规，责令平安银行改正并罚款300万元。此类合规缺陷正侵蚀银行声誉与市场信任，制约其长期发展。
2025年1月8日，平安银行惠州分行和中海水岸城支行因贷款业务违规被罚95 万元。
需要注意的是，在2024年5月17日，国家金融监督管理总局披露的行政处罚信息公开表显示，平安银行因公司治理与内部控制、信贷业务、同业业务、理财业务以及其他方面等五大违法违规事实，被处罚款合计6723.98万元。成为当年银行业最高罚款案例之一。
（来源：国家金融监管总局网站）
资本层面的分歧信号加剧市场担忧。
一季报显示，平安银行股东户数增加2万户的同时，港交所持股数降至6.5811亿股（创2019年Q1以来新低），多家指数基金同步减持。
这种散户与机构投资者的持仓分化，本质上是市场对其未来盈利预期、风险管控能力的分歧体现。外资与机构资金的流出，或指向对其战略转型持续性与资产质量修复前景的疑虑。
平安银行扭转颓势的关键在于能否在风险可控的前提下找到新增长极。然而，在如今的市场环境下，平安银行要实现破局难度不小。
市场利率下行，银行存款利率下降虽有助于降低负债成本，但银行间揽储竞争激烈，尤其是中小银行面临大型银行和互联网金融产品的双重挤压。平安银行要在维持存款规模和结构稳定的前提下压降成本，难度颇大。
在客群结构调整上，经济增速放缓使得企业和个人的融资需求及风险状况改变，市场有效信贷需求不足，优质客户资源有限，银行间竞争加剧，获取优质客户成本增加。
同时，中风险产品投放需要精准的风险评估和定价能力，对银行风险管理水平要求更高。
控制渠道成本和管理成本时，平安银行通过数字化转型推动降本增效，2024年业务及管理费有所下降，2025年一季度该费用也同比下降13.2%。
但金融科技发展要求银行持续投入资金进行系统升级、技术研发和人才培养，又带来成本压力。
当然，也有积极的方面，2025年第一季度，财富管理手续费收入达到12.08亿元，同比增长12.5%，其中代理个人保险收入同比增长38.7%，代理个人理财收入同比增长16.4%，代理个人基金收入同比增长5.7%。意味着平安银行在私行财富领域正稳步前行，高质量转型成效显著。
面对业绩下滑、业务结构失衡、不良压力高企及合规问题等多重难题相互交织。
平安银行在行业竞争加剧与监管趋严下，其转型之路最终走向何处，将为行业应对经济周期波动提供重要参考。
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